在刻下“考公”飞腾下，公考“三巨头”之一的粉笔（02469.HK）却给出了一份功绩下滑的财报。2月24日，粉笔有限公司发布功绩预报，展望公司2025年营收、净利润双双下滑。二级市集方面，粉笔于2023年1月在港交所上市，铁心2月25日收盘，该股已跌至1.61港元/股，市值只剩下35.54亿港元，上市于今市值挥发超190亿港元，股价跌近84%。
公告自大，粉笔预期2025年度将录得收入不少于东谈主民币26.56亿元，相较2024年度的27.9亿元减少未几于4.8%。净利润展望不少于东谈主民币1.85亿元，较2024年度的2.4亿元减少未几于22.8%。经调理净利润（剔除股份支付影响）展望不少于东谈主民币2.70亿元，较2024年度的3.63亿元减少未几于25.5%。
值得谨慎的是，这是粉笔在2024年营收下滑的基础上功绩再次下滑。财报自大，2024年，公司的收入为27.9亿元，较2023年的30.21亿元减少了7.7%。公司的年度利润为2.4亿元，较上年增多了27.0%。调理后的净利润为3.63亿元，较2023年的4.45亿元有所下降。
粉笔公司默示，功绩下滑的主要原因是中国招录类覆按培训行业竞争不绝加重，导致培训服务及文籍销量出现下降。
连年来，服务竞争加重布景下，考公、考编热度不绝攀升，举座市集需求不绝扩大。公开数据自大，2025年，国度公事员覆按招录东谈主数3.97万东谈主、报名东谈主数超322万东谈主，省级公事员招录覆按报名东谈主数依然接近800万东谈主。
有关词，雄壮的市集需求之下，公考巨头却莫得已毕功绩高涨，背后原因几何？
对此，“三巨头”之一的中公教育在前年财报中曾默示，跟着培训从业东谈主员不断增多，访佛小红书、抖音、视频号等新媒体平台的普及，无数个东谈主IP责任室及场地培训机构由此快速产生，市集加快南北极分化。
这些区域性中小机构通过廉价策略霸占市集份额，加重了市集竞争态势。华图山鼎亦默示，幸运飞艇手机app跟着市集的不断发展，同类机构增多，卓绝是小机构的不断流露，导致行业竞争日益强烈。
此外，较高额度的退费欠债亦是考公机构改日的“不细目成分”。中公教育在前年中报中曾指出，公司连年来因市集环境变化、业务调理等成分，出现了退费难的问题，部分学员反馈退费周期过长、分期退费等情况。若是公司未能妥善处分学员的退费需求，可能会进一步影响市集声誉和客户信任度，进而对举座运营产生负面影响。
除上述成分外，粉笔的CEO张小龙在2023年年报里直言：发现当今全国耗尽关怀并不高，致使有好多东谈主去买了盗版课。数据自大，2019年至2021年，粉笔的“契约班”举座退款率隔离为33.7%、50%、73.3%，2022年上半年，退款率依然为63.9%，尔后年报中再未线路退费率情况。
值得谨慎的是，2025年12月14日晚间，粉笔发布公告默示，该公司已与华图山鼎缔结政策迷惑契约，两边斥地政策迷惑干系，发挥各自资源互补上风，栽培两边举座竞争力。2025年12月15日，华图也晓谕了两边迷惑的音尘。
华图始终深耕线下，领有超1000家线下托付基地收集；粉笔则以线上业务起家，手抓粉笔题库、粉笔模考等热点居品，领有超7000万注册用户。行业内行合计，华图与粉笔迷惑，幸免恶性竞争，可提高行业毛利水平，在社会层面，也幸免学员受机构裹带，减少狂躁。
另有不雅点合计，此番两边迷惑，象征着公考教育行业迎来里程碑式调治阶段，将从根底上改革由粉笔、华图、中公教育始终酿成的“三足鼎峙”市集花式，重塑行业竞争态势。
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