本文着手：时间周报 作家：特约记者 井爽
2026年开年，又见券商拟大手笔增资子公司。
1月6日，广发证券发布公告，拟通过“配售H股+刊行可转债”的组及格式召募约61.1亿港元，所得款项净额将一升引于向境外子公司增资，以援手国际业务发展。
值得谨慎的是，2025年1月，广发证券曾向广发控股（香港）增资21.37亿港元，彼时增资后其香港子公司实缴本钱达到107.37亿港元。
若本次募资胜仗，广发证券向境外子公司这两次增资金额有望进步80亿港元。
广发证券这次向境外子公司增资，背后或是中资券商“霸占”香港市集发展机遇的体现。据时间周报记者不十足统计，2025年于今，除广发证券外，还有招商证券、山西证券、中信建投等至少5家上市券商发布对香港子公司的增资运筹帷幄，拟增资和已完成的增资总数近200亿港元，创频年新高。
2025年，香港IPO市集迎来全面复苏，全年新股募资总数进步2800亿港元。在此布景下，中资券商的境外业务也收尾爆发。2025年上半年，多家头部券商的境外子公司均收尾净利润大幅增长，如国信证券（香港）增前程步1300%，广发控股（香港）增前程步200%。
针对这次增资事宜，时间周报记者以投资者身份致电广发证券，关连东谈主士透露意，各家券商在往时几年对国际化业务都极端爱重，公司也但愿提高国际化业务的营收占比。该东谈主士还称，公司收购惠理集团后，也念念借此契机整合境外的客户资产及资源，买通境表里一体化的资产惩处和资产业务。
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广发控股（香港）客岁上半年净利增超200%
凭据公告，广发证券拟按每股18.15港元的价钱配售2.19亿股新H股，瞻望募资净额约39.59亿港元；同期刊行本金总数21.5亿港元的零息可转移债券，运转转移价为每股19.82港元。两项募资揣摸约61.1亿港元。
这次配售价18.15港元较终末交往日收市价折让约5%，可转移债券的转移溢价则约为10.6%。
上述广发证券关连东谈主士向时间周报记者示意，61亿港元的募资数额，相较于同业过往的融资范围，这笔钱也不算极端多。关于具体的业务投向，其示意，当今资金具体投向尚未详情。
从要求设想看，这次“股权+债权”的混杂融资模式颇具考量。配售股份占现存H股股本的12.87%，若可转债一起转股，将新增约1.08亿股H股。两种用具勾通，既引入了永恒股权投资者，又赐与债券抓有东谈主无邪转移的采用权，缩短了即期摊薄压力。
关于广发证券本次募资的格式，南开大学金融发展磋磨院院长田利辉向时间周报记者分析称，广发证券这次以“配售H股+可转债”的组合拳融资超60亿港元，再注入香港子公司，中枢考量有三个方面。一是优化集团本钱惩处，通过境外市集进行股权和债务融资，平直得到港元本钱，幸免了浪掷母公司可贵的境内东谈主民币本钱，也遁入了资金跨境调拨的复杂步调，收尾了“本钱纵贯”；二是收拢故意的市集窗口进行低成本融资，极端是零息可转债的刊行，在存续期内无需支付利息，极地面缩短了融资成本，锁定了永恒低价资金，为拓展高本钱浪掷的国际业务备足“弹药”；三是向国际投资者判辨传递策略信号，彰显了公司坚决不移鼓励国际化的决心，有助于升迁国际品牌形象和影响力。
时间周报记者谨慎到，广发证券的香港子公司广发控股（香港）频年龄迹收尾权贵增长。
数据炫夸，2025年上半年，广发控股（香港）收尾贸易收入8.55亿元，同比增长83.58%；净利润5.15亿元，幸运飞艇同比大增214.06%。2024年全年，广发控股（香港）收尾净利润7.36亿元，得胜扭转此前耗损场面。
关于子公司事迹增长的原因，上述广发证券关连东谈主士向时间周报记者示意，所有这个词港股市集，包括恒生指数、IPO和再融资，往时一年都有昭着增长。收货于所有这个词市集环境，在一、二级市集，各家券商都会有同比、环比更好的收入。
从收入结构看，广发控股（香港）的业务涵盖经纪、投行、资产惩处等业务。2025年上半年，在港股IPO和再融资火热的布景下，其投行业务收入孝敬权贵升迁。
凭据广发证券2025年半年报，论说期内，公司完成11单境外股权融资技俩，均为港股IPO技俩，刊行范围427.73亿港元。按IPO和再融资技俩刊行总范围在所有承销商平中分派的口径蓄意，在香港市集股权融资业务排行中资券商第4。
此外，上述广发证券关连东谈主士还示意，公司收购香港惠理集团后，也念念借此契机整合境外的客户资产及资源，买通境表里一体化的资产惩处和资产业务。
惠理集团是香港老牌资产惩处公司，2024岁首，广发控股（香港）以不低于10亿元对价完成对惠理集团部分股权的收购，抓股比例20.04%。而后，惠理集团成为其资产惩处业务的艰苦载体。2025年上半年，惠理集团收尾佣金及手续费收入153万元。
中资券商掀翻外洋增资潮
2025年于今，中资券商对香港子公司的增资已酿成昭着趋势。
据时间周报记者不十足统计，2025年以来，已有广发证券、招商证券、中信建投、山西证券、东兴证券至少5家上市券商清晰对香港子公司的增资运筹帷幄，揣摸拟增资金额近200亿港元。
从增资格式看，一般是由母公司平直注资，像广发证券先进行公开市集融资后再注资的案例未几。举例，2025年12月，招商证券公告，拟向招商证券（香港）有限公司增资范围不进步40亿港元；10月，山西证券公告，拟向山证国际金控增资至20亿港元；8月，中信建投清晰，拟对联公司中信建投国际增资15亿港元。
关于增资子公司的发达，时间周报记者以投资者身份致电招商证券，关连东谈主士示意以公告为准。
与此同期，中小券商也积极布局外洋业务，试图收拢火热的香港市集带来的发展机遇。如，第一创业拟出资不进步5亿港元在香港诞生抓牌子公司，西部证券也通告拟出资等值10亿元东谈主民币诞生香港子公司。
中资券商增资子公司背后，国际业务对母公司的孝敬呈现巨额上涨趋势。
如2025年上半年，中信证券国际收尾净利润3.9亿好意思元，同比增长66%；中金国际收尾净利润26.34亿港元，同比增长约169%；华泰国际收尾净利润为11.45亿港元，占母公司华泰证券当期净利润的13.83%。
{jz:field.toptypename/}跟着增资潮炫夸，香港证券市集的竞争日趋尖锐化。如何构建各别化上风，成为各家券商面对的挑战。
田利辉向时间周报记者分析称，2025年以来的券商增资潮，标记着中资券商的国际化策略步入“深水区”，是一场围绕将来中枢竞争力的系统性争夺。其背后的机遇深化而具体：最初，是就业中资企业出海与环球产业重组的宽广需求。企业跨境融资、并购、风险惩处等需求激增，要求券商提供隐藏环球的空洞金融就业。其次，是争夺高附加值的业务蓝海。国际业务，尤其是外洋投行、资产惩处和孳生品业务，毛利率权贵高于部分境内传统业务，正成为驱动事迹增长的新引擎。终末，是反应监管层建造一流投行的大叫，构建双向绽开的金融就业智商。
“在环球资产再建树的布景下，谁能率先建成皆集结国与天下的‘金融桥梁’，谁就能在将来的行业花样中占据主导。”田利辉称。
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